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2019年,29家上市猪企谁是最大赢家?2020年,供需缺口继续放大,谁又会是“宠儿”?

作者:中国农牧人才网 来源:网络 浏览数:1234 发布时间:2020-01-02 16:56:55

回顾这一年,猪肉概念股无疑是2019年的热点概念股之一。

  29家猪肉概念股今年总市值增长3700多亿,牧原股份成最大赢家

  Choice金融终端数据显示,2019年,29家猪肉概念股总市值累计增长了约3783.48亿元。

  其中牧原股份总市值增长最多,约为1320.04亿元,同时,牧原股份在29家猪肉概念股中总市值的排名也升至首位,击败了温氏股份和双汇发展。

  在福布斯发布的2019年度中国富豪榜中,牧原股份创始人秦英林家族,凭借1173.8亿元身家成为大食品行业首富,也是唯一排名进入前十的食品类企业家,超过了很多房地产企业家。

  对于今年猪肉概念股的股价表现,东北证券分析师李峻峰的评价是“复杂”。

  他具体解释道:“非洲猪瘟是影响今年猪肉概念股股价变化的重要因素之一。今年一季度,大家都知道生猪供应不足,猪价必然会上涨,所以股价被拉起来了;到了二季度和三季度,上市猪企的情况开始出现分化,因为大家在一季度给了这些企业很高的预期,随着半年报和三季报的披露,有些公司的数据未能达到市场预期,那么投资者对待企业股价的态度也随之改变;到了8、9月份,猪价的快速上涨带动整个板块的股价向上反弹了一下;国庆节前后,股价又涨了一波,是因为当时的市场预期发生了变化,牧原股份等上市公司开始主动公布自己的母猪增长情况,提振了市场信心。总而言之,非洲猪瘟导致市场对于上市公司的出栏量和养殖成本不断地产生怀疑,猪肉价格的变化也会影响股价,所以,今年猪肉概念股的股价变化非常让人捉摸不定。”

  来自雪球的分析师认为,在以往的周期股炒作过程中,全行业供给减少很多,而上市公司供给增加或略减少一点(比如环保加速了中小散户的退出),因此上市公司充分享受了涨价带来的暴利。而本轮猪周期则是正常猪周期叠加非洲猪瘟,出现的结果则是全行业供需缺口至少扩大了40%,猪价涨了3倍,也有一点不同就是上市公司(统计温氏、牧原、正邦、天邦四家猪企)供给不像上一轮周期供给扩大30%,而是也减少了12%,根据最新的统计,11月份由于大量留种供给则减少了47.88%,甚至超过了全行业40%,因此上市猪企的股票走势也与往常并不一样。

  多家上市公司重金投养猪,新希望2019年最后一天还在发相关公告

  目前我国生猪养殖行业正处于“超级猪周期”之中。

  超级猪周期让很多上市猪企翻身,Choice金融终端数据显示,2019年前三季度,29家上市猪企中,22家净利同比增长,仅有2家亏损。与之相对,2018年有14家净利同比下滑,4家陷入亏损。

  今年下半年,肉眼可见的是,多家上市公司发布公告宣称投资建设生猪养殖项目。

  自称中国农牧第一股的康达尔,一个月内两度签约为养猪;唐人神则在一个月内签署了三个生猪养殖项目;牧原股份、温氏股份、龙大肉食、金新农等上市公司也纷纷在生猪养殖行业投资布局。

  2019年12月31日中午,新希望发布公告称,“公司决定继续加大在生猪养殖业务的投资力度,建设7个生猪养殖项目,项目总投资额为579527.04万元。”

  而在本月月初,新希望还曾宣告“公司决定继续加大在生猪养殖业务的投资力度,建设9 个生猪养殖项目,项目总投资额为895241.16万元。”

  新希望表示:“这些项目的实施有利于进一步提升公司对优势养殖资源的占有率,提升公司综合竞争力与盈利能力,不仅有利于推进公司的区域产业布局,更能为当地肉品供应和肉品安全提供有效保障,推动当地猪品种改良,促进当地社会经济的和谐发展。”

  李峻峰对记者分析道:“这些公司之所以会在这个时间进行扩张,是因为他们看准了,非洲猪瘟会导致很多小规模养殖户退出这个行业。他们退出之后,会留下一个很大的市场空白,这部分市场空白会由以上市猪企为主的规模型企业来填充,所以现在大家都在努力扩张,就是为了抢占这个市场份额。”

  这些上市公司能否坐享明年“红利”?

  1、看相关公司激励目标:牧原股份与正邦科技都出了股权激励且以出栏量为目标,一般来说在当前背景没大变化之前,上市公司定的激励目标都是比较保守的,因为大家首要目的都是为了拿到股权。即使这样,牧原2021年制定的激励目标是至少2557万头,超出券商估计的了15%。

  2、根据能繁母猪推算出栏量大幅提升的时间拐点:以牧原股份为例,根据生产性资产及能繁母猪存栏情况,大致可以推算出牧原出栏量拐点在1月,预估环比增长19.85%,其中留种晚2-3个月的猪企,出栏拐点在3-4月份,现在还差真实月份经营数据验证出栏量拐点,尚未完全打消市场对上市猪企防疫能力的担忧

  3、明年猪价能否保持高位:天风证券分析师吴立观点,今年缺猪不缺肉,明年缺猪也缺肉,供需缺口更大,现在政府虽然干预猪价,但是两会后涨价会更猛(类似国庆前的压价)。根据招商证券的测算,明年供需缺口最大出现在2021年1月,缺口为67%,2020年4-11月份大致在65%。根据涌益咨询测算,今年供需缺口在26.7%,明年供需缺口在59.1%。因此不排除猪价突破40元/公斤至60元/公斤。今年第三季度供需缺口大概在42%。非洲猪瘟将延长猪价高位时间:传闻哈兽所疫苗问题较多,甚至可能要推倒重来,未来2年出来概率都不大。在疫苗没出来之前,特别是随着11月份瘟疫再次爆发,严重影响了散户养殖积极性,中招复养难度大大增加。头部猪企集中度大幅提升:根据各大猪企的出栏规划,比如新希望2022年出栏量达到2500万头,牧原6000万头,未来3年前10猪企集中将从6%提升至25%-30%。

  绝大部分猪企可能会在2020年迎来股价高涨。